Ежемесячный обзор экономики Беларуси, №11(146), ноябрь 2014 г.

В октябре на мировом рынке резко – на 13% за месяц – подешевела сырая нефть. Кроме фундаментальных факторов (повышение энергоэффективности и замедление экономического роста в крупнейших развивающихся странах, рост добычи в США), падение цен объяснялось ужесточением монетарной политики США и последовавшим за ним увеличением продажи нефти из нефтехранилищ, ранее закупленной в спекулятивных целях. Наконец, ОПЕК не ограничил добычу в ответ на снижение цен, что и определило глубину их падения.

У Беларуси на нефтепродукты и нефть приходится около 1/3 экспорта и больше 20% импорта, и прямой эффект от падения цен на нефть окажется близким к нулю. Опосредованное влияние падения цен на нефть куда больше: российская экономика уже отреагировала на него резким обесценением национальной валюты, а российское правительство вынуждено сокращает расходы бюджета, и все это снижает спрос на российском рынке, подрывает ценовую конкурентоспособность белорусских экспортеров и удешевляет импорт из России. Падение цен на нефть также снижает привлекательность российского налогового маневра для Беларуси, поскольку размер пошлин на нефтепродукты, которые в 2015 г. будут оставаться в белорусском бюджете, будет меньшим, чем ожидалось. Таким образом, ситуация в мировой экономике складывается для Беларуси неблагоприятно, что повышает риски дестабилизации ситуации на валютном рынке страны.

 

Основные темы номера:

• МВФ назвал условия начала работы над новой стабилизационной программой;
• Восстановление роста в промышленности за счет калийных удобрений и нефтехимии;
• Резкое падение мировых цен на нефть ставит перед экономикой Беларуси новые вызовы;
• Рост денежной базы существенно ускорился.