Ежемесячный обзор экономики Беларуси, №7(142), июль 2014 г.
В течение последнего года экономические власти предпринимают комплекс мер, направленных на снижение ставок по кредитам в национальной валюте и увеличению их сроков. При этом, опасаясь роста долларизации депозитов (и/или оттока вкладов из банковской системы), они пытаются одновременно предотвратить существенное снижение ставок по депозитам. С мая НББ перешел на прямой контроль процентных ставок по корпоративным кредитам: максимальный уровень процентных ставок по новым кредитам до конца 2014 г. не может превышать средний уровень процентных ставок за прошлый месяц. Такие меры могут быть интерпретированы как политика финансовой репрессии и целенаправленное сегментирование финансового рынка. В краткосрочном периоде это может способствовать ускорению роста выпуска. Однако такие меры приводят и к накоплению серьезных диспропорций в банковском секторе. В 2014 г. практически все банки столкнулись с существенным снижением процентной маржи и, соответственно, ухудшением показателей рентабельности. Кроме того, ощутимо ухудшились показатели, характеризующие подверженность банков риску ликвидности и валютному риску. Накопление таких диспропорций в банковском секторе может стать препятствием для долгосрочного роста.
Основные темы номера:
- Рост восстанавливается за счет внешнего сектора.
- Возрастает уязвимость банковской системы страны.
- В апреле резко вырос дефицит торговли товарами.
-
Беларусь привлекла новый зарубежный кредит.