График месяца, таблица недели: стратегический ПВТ
- Апрельская статистика по ВВП показала, что даже отсутствие карантина не гарантирует сохранения деловой активности.
Оценки прироста реального ВВП в ценах апреля 2020 г. дают его снижение на 4.1% г/г (в зависимости от базовых цен эти оценки могут различаться, например, недавно мы публиковали оценку падения апрельского ВВП на 4.8% г/г, когда он рассчитывался в постоянных ценах 2014 г.). Упали все укрупненные виды деятельности кроме четырех: строительства, сельского хозяйства, «необрабатывающей» промышленности и сектора «информация и связь». Последний не просто вырос: если в январе-марте сектор рос на 7.4% г/г, то в январе-апреле – уже на 9.8% г/г. В апреле рост, по нашим оценкам, ускорился до 17.3% г/г («чистый» месяц), обеспечив рекордные 1.4 проц. пункта прироста реального ВВП. Такой скачок выходит за рамки того, что можно было бы ожидать от «ковидного» увеличения спроса на услуги телекома, то есть наверняка коренится в «айтишечке».
- Аналогичный вывод можно сделать на основе мартовской статистики внешней торговли товарами и услугами Нацбанка. Она показала пусть незначительное, но увеличение экспорта услуг (+0.94% г/г в марте 2020 г.). Почему локдаун на внешних рынках оказался нипочем нашим экспортерам?
Детализированная статистика платежного баланса за 1 кв. 2020 г. пока не опубликована, но источник этого роста вполне понятен. Транспортные и туристические услуги должны были просесть очень существенно, а ведь их удельный вес в экспорте услуг в 2019 г. составлял 41.7 и 9.4% соответственно. Строительные услуги падают уже довольно давно. Следовательно, должна быть отрасль, которая «вытянула» экспорт услуг – с такой задачей мог справиться только сектор ИКТ. По нашим оценкам, в 1 кв. 2020 г. экспорт телекоммуникационных, компьютерных и информационных услуг составил около 0.64 млрд долл. США, прибавив почти 30% г/г. Этого хватило, чтобы компенсировать падение экспорта остальных услуг и обеспечить рост совокупного экспорта услуг по итогам 1 кв. 2020 г. на 5.2% г/г (вклад экспорта телекоммуникационных, компьютерных и информационных услуг в прирост экспорта услуг составил 6.8 проц. пункта).
- Основным драйвером роста экспорта услуг ИКТ был Парк высоких технологий. Еще в 2019 г. ПВТ обеспечивал 90% всего экспорта компьютерных услуг, 22.4% всего экспорта услуг, и 5.2% экспорта товаров и услуг.
Если с 2012 по 2016 гг. экспорт ПВТ прирастал в среднем на 120 млн долл. США в год (до этого за шесть лет с момента основания он увеличился всего на 215 млн долл. США), то за последние 3 года он увеличивается все быстрее: +204.6 млн долл. США в 2017 г., +390.6 млн долл. США в 2018 г. и +779.1 млн долл. США в 2019 г. Более того, в 2019 г. рост экспорта услуг в целом по стране был целиком обеспечен ПВТ – экспорт прочих услуг практически не изменился. То, что первый квартал резиденты Парка прошли без потрясений, подтверждается данными о налоговых платежах резидентов ПВТ (в январе-марте 2020 г. они выросли на 30.7% г/г) и предварительными данными о росте их экспорта (+45% в первом квартале).
- Благодаря быстрому расширению ПВТ, экспорт ИКТ услуг в 1 кв. 2020 г. достиг, по нашим оценкам, рекордных 29% (с учетом корректировки на сезонность – 28.4%) от совокупного экспорта услуг. Еще в 1 кв. 2017 г. их удельный вес составлял 18.4%, то есть за последние 3 года он увеличился более чем на 10 процентных пунктов, в том числе за последние 2 года (то есть после принятия Декрета о ПВТ 2.0), – на 9.3 процентного пункта.
Последние три года – это период, который можно условно назвать «ПВТ 2.0». В марте 2017 г. у Парка сменилось руководство (Янчевский сменил Цепкало) и концепция развития. В конце 2017 г. был принят Декрет №8, который продлил резидентам льготы, ввел особый правовой режим, сделавший инвестиции в Парк «понятными» для крупных международных игроков, и едва ли не первым в мире установил регулирование криптовалют. В итоге Парк, развитие которого неуклонно замедлялось с 2013 г. , приобрел новый импульс. C начала 2017 г. число его резидентов выросло в 5 раз, численность занятых в компаниях-резидентах – почти в 2.5 раза, а экспорт по сравнению с 2016 г. увеличился в 2.67 раза. Производительность труда, измеренная как экспорт на одного работника, тоже растет. На момент создания Парка этот показатель составлял примерно 10 тыс. долл. США в год, накануне принятия Декрета №4, расширившего число видов деятельности резидентов ПВТ, – порядка 30 тыс. долл. США, накануне принятия Декрета №8 (ПВТ 2.0) – 35 тыс. долл. США, а в 2019 г. он превысил 41 тыс. долл. США на одного занятого в год. Это более чем вчетверо превышает показатель экспорта товаров и услуг на одного занятого в остальной экономике. ПВТ перестал быть клубом «для своих», дав возможность развиваться стартапам, и стал синонимом определенности. Это позволило ему выйти из стагнации и до сих пор расти намного быстрее рынка, став важным драйвером экономического роста Беларуси.