Беларусь: макроэкономический прогноз, №2(9), декабрь 2014
Мы ожидаем, что в 2014 г. ВВП Беларуси вырастет на 1.4%, а в 2015 г. темп роста сократится до 0.3%. В целом, предполагаемый путь развития национальной экономики можно охарактеризовать как стагнацию. Ожидаемый скромный темп роста основан на широком спектре предпосылок, что отражает возросшую неопределенность. Например, в случае дальнейшего ухудшения состояния внешней среды, новых внутренних шоков и недостатка источников финансирования инвестиций, показатель роста ВВП может в еще большей мере ухудшиться. Еще одной важной характеристикой 2015 г. наряду с низким ростом станет рост торгового дефицита.
Мы полагаем, что в своей курсовой политике власти будут вынуждены принять определенный компромисс между соображениями ценовой конкурентоспособности и стабильностью внутреннего финансового рынка. Поэтому мы полагаем, что к концу 2015 г. обменный курс достигнет показателя 13 тыс. USD/BYR (при среднегодовом показателе 12 тыс. USD/BYR). Такая политика обменного курса приведет к ощутимому удорожанию к российскому рублю. Поэтому важной предпосылкой для реалистичности поддержания курса на таком уровне является отсутствие новых шоков и доступ к необходимым объемам внешнего финансирования. При таком сценарии мы ожидаем, что среднегодовая инфляция в 2015 г. составит 19.7%.